店頭市場基金92/12回顧與未來展望
2003年是全球股市豐收的一年。展望2004年，先就匯率觀點，由於目前市場看法美元呈現疲弱走勢，人民幣有明顯升值壓力，因此亞洲地區將會持續成為資金流入的地區。另一方面，亞洲最大的經濟體中國大陸2003年經濟成長預估可達8.5%，去年第二季尚且受到SARS影響，因此2004年將樂觀成長至8.5%以上。由於大陸龐大的需求效應，加上中國身為世界製造工廠的帶動之下，亞洲地區總體經濟面在2004年依舊會相當亮眼。
中國大陸2003年總體經濟表現亮眼，但上海A股及深圳A股全年表現僅為上漲10.57%及下跌4%，相對於亞洲其他股市：日本漲幅24.5%、韓國上揚29.2%，及泰國股市大漲的117%，大陸A股在國有股減碼持有，加上其他不利因素，漲幅居亞洲股市之末，看好大陸經濟高成長及人民幣升值題材的資金，進而流入香港國企股，導致香港國企股指數由2003年初的2000點左右，大幅上漲至年底5391點，單是12月漲幅即高達31%。以單月漲幅前十名個股來看，主要為石化、煤、銅、鋁等原物料股，顯示一波強勁的原物料需求已逐漸反映在股價上。 台股電子業過去向來與美國整體經濟走勢同步，12月份ISM製造業指數再創新高達到66.2，顯示美國景氣仍然熱絡，只是短期消費者信心略為下降，使得去年第四季聖誕節電子產品買氣略低於預期。觀察亞洲目前在中國大陸強勁的經濟成長以及香港國企股飆漲的狀況下，可發現與中國大陸關聯密切的傳產原物料股，因今年第一季的旺季需求，該族群可望仍位居主流。今年中國大陸經濟景氣依舊爆發力十足，而美國景氣則呈現溫和成長，2004年傳統產業以及電子股都會有表現機會，股市將是如同一個活蹦亂跳的猴年。 美國公佈2003年12月ISM指數達66點，優於預期，顯示美國低利環境及退稅政策確實已有效刺激民間消費，推升美國景氣，預估企業支出將繼民間消費後成為推升經濟成長的另一波動力來源，在企業支出推動下，今年全球景氣仍將持續成長，加上Fed維持低利環境，有助資金動能持續充沛，全球股市仍將延續多頭走勢，預估長期展望台股可望突破7500點。店頭基金第四季將以傳產、電子與金融平衡佈局，傳產股中，循環原物料步入Q1旺季，大陸買盤加溫，值得逢低佈局。金融股將展開第二波金控合併，有助股價上漲，電子股隨著美國消費意願回升，接單熱絡，亦將逢回加碼04年成長性高的產業，看好封測、手機組件(PCB、C-STN、LED等)，及LCD零組件。