凱基新興市場中小基金八月份經理人報告

8月金融市場持續分化， 美股續創新高， 聯準會通膨平滑化及維持低利率至2025年使資金行情持續。 而中美貿易干擾下， 中港台股市震盪加劇， 漲勢暫歇，在年底美總統大選前， 將持續受到緊張氣氛干擾， 短期回檔修正機率高。 反觀其他新興市場， 如拉美與東南亞， 在疫情後進後出下， 反而走出最壞的情況，陸續複製其他國家的景氣回升節奏， 尤其， 美元弱勢有利原物料走升， 有助將帶動資金回流股市。 長線仍看好中國雙循環的經濟結構調整，聚焦內循環的國產替代及內需刺激政策， 港股仍著眼於新經濟的可選消費為主軸， 而台灣電子股短期受中美抵制事件震盪， 反觀受益景氣週期復甦的傳產股票， 將接棒表現。基金操作上略降低東北亞配置， 加碼今年以來落後表現的東南亞及巴?， 並加碼原物料與週期相關產業。