安泰ING巴西基金4月市場評論

MSCI巴西指數以新台幣計價於4月份回檔3.62%。盤勢主要受到三項因素影響：(1)歐洲債信動盪不安，使得投資人紛紛降低風險性資產，國際商品價格因而走跌，加以中國政策趨緊影響，投資氣氛對於原物料族群造成壓力。(2)巴西石油公司Petrobras將於未來申請現金增資，擔憂資金排擠效應造成股價收黑。(3)巴西近一季公佈通膨數據略高於預期，且高於央行預期的4.5%目標因而使大盤投資信心下滑。本月份基金整體持股水位維持低檔以及選股策略奏效，有助基金表現。

希臘債信問題愈演愈烈，並波及西班牙和葡萄牙，加以美股交易烏龍事件，歐美股市造成大地震，去年以來的漲多格局，轉為區間整理，而且穩定度大減，短期變數加大，對巴西也將造成較大波動，中段整理難避免。倘若國際盤勢可以儘快回穩，則巴西可望至少反彈至季線。靜待所有利空落底，巴西股市隨時有可能蘊釀反彈。市場焦點方面，仍落在希臘及歐洲的危機處理，以及歐洲可能會推出一系列新措施對市場的影響；另外將公佈巴西3月零售銷售數據，預估年成長可達13.8%，顯示巴西內需消費強勁，不受外圍景氣影響，消費類股料將成為大盤中長線中流砥柱。

我們預期短期間巴西聖保羅指數將在年線上下震盪，靜待外在疑慮陸續消除後，股市可望連帶近期重挫的巴西黑奧幣一同重返上揚軌道。未來操作策略方面，看好企業獲利持續改善，將增持獲利與展望可望樂觀之優質企業，以期掌握市場上漲動能。