未來資產全球大消費基金六月份經理人評論

我們認為全球股市在美國QE退場的預期心理下，已過度反應，未來股市仍將持續反應充沛的流動性及持續回升的企業獲利。目前全球經濟情況已明顯好轉，美國為全球經濟的火車頭，在QE1、QE2期間，美國失業率高峰各為10.2％及9.8％，在實施多次的QE政策後，失業率已下降至7.6％，改善情況雖然緩慢，但就業市場已不像過去來的險峻。另外，美國經濟問題癥結所在的房市，亦有好轉跡象，新屋開工已逐漸回到2008年金融海嘯前水準，道瓊地產指數業已達2008年金融海嘯前高點。另一方面，歐債問題已較QE1、QE2期間來的輕微許多，不再是全球系統風險的陳痾。

金融風暴之後，全球企業紛紛去槓桿化，已開發國家政府也因為負債累累減少財政支出，過去以出口為主的新興國家，面臨歐美國家經濟的低迷不振，只能減少對出口產業的依賴，擴大內需消費市場來提振經濟，消費趨勢將扭轉以往的經濟成長型態，消費產業將是未來投資的主要趨勢。

僅管IMF、OECD及世界銀行都在近期下修經濟成長預期，不過，歐美成熟市場經濟復甦力道已趨穩，漸露曙光，而日本也在安倍政府的強力主導下，今年第一季繳出4.2%經濟成長年增率的漂亮成績單，展望全球經濟成長趨勢前景並不悲觀。加上新興市場經濟成長步伐穩健，可望持續引領全球經濟逐步走向復甦之路，股市的投資前景也將隨經濟回?而獲得支撐。此時，股市的修正，正提供了投資人再一次進場的好機會，擇優佈局才是投資獲利的最佳策略。