景順台灣科技基金10月份經理人報告

為拉抬經濟，美國聯準會祭出第二次貨幣寬鬆非常規措施，前一次是購入1.7兆美元抵押貸款債券，此次則是購入6000億美元美國中長債，美元將被大量釋出，熱錢恐往歐亞等地亂竄，除增加國際匯率動盪外，也會連帶影響全球金融市場，尤以亞洲貨幣匯率升值壓力最大。中國正式調升基準利率，應該是即將出爐的CPI數據有可能超過市場預估，中國升息，宣告了新興亞洲將進入升息循環。

在產業基本面部份，第3季財報已全數公布，市場普偏對於第4季旺季無太多期待，11月台灣電子業仍有基本的聖誕節鋪貨期，可能出現令人意外的營收驚喜，而在美元趨貶的氛圍下，可能再次啟動原物料價格的上漲，造成通貨膨脹的疑慮。全球股市受到美國可能再次施行寬鬆貨幣政策的激勵，在10月份指數大多為上漲的格局，而台股由於前月漲幅較大，因此，10月份單月漲幅0.6%，在全球市場的表現並不突出。受到新台幣在第3季升值的影響，以出口為主的電子類股大部份產生匯兌損失，我們認為第3季季報的不利利空已消除，但是由於台幣持續升值，短期台股區間震盪盤整的機會增加，然下檔應有支撐，只是個股表現差異大，具題材性者較易勝出。現階段布局以「選股不選市」原則來挑選，隨著電子業利空逐漸出盡，相對看好電子族群表現，並在基本面支撐以及旺季消息較明朗後，可望恢復動能。類股部份，現階段相對看好PC與IC設計族群。本基金10月底的持股部位為88.32%，相較9月底的90.7%，減少2.38%。加碼的類股為電子工業，減碼最多的族群為半導體業。