菁華基金8月回顧與未來展望
2002/9/23 上午 09:28:00 作者：陳翠芝
菁華基金8月底淨值為15.04，漲幅為-0.53%，同期間加權指數漲跌為-3.55%，表現較大盤佳，績效月排名為第80名，較7月為差，主要因為8月份月初部份電子大幅反彈，菁華基金大部份持有中概及傳統產業股，因此表現相對落後同業。
展望9月份，國際環境方面，首先必須面臨9/11恐佈攻擊的陰影，及接連而來的企業獲利預警。前者將在九月上旬，心理面壓抑投資人的追價信心，後者則在九月下旬將是企業最密集提預警的時期，股市將面臨嚴峻的考驗。但在股價指數方面，四大指數在八月底、九月初的巨烈修正後，已紛紛來到相對低檔區，構成短期反彈要件。 上月美國公佈的總體經濟指標，好壞參差，經濟走二次衰退的可能性仍在，所以預期美股短期內還是走箱型整理的可能性較高。 國內環境方面，電子業景氣，返校需求所帶來的旺季的預期落空，第三季的表現平平。產業的能見度仍然很低。九月的景氣成長力道將取決於九月初英特爾降價的效應。換言之，目前的基本面推升股市的力道仍然不足。 然而，進入九月之後，心理上又有聖誕節旺季的期待，與逐漸開始對明年的展望。所以心態上不宜過於偏空，加上指數又是處在相對低檔區， 跌勢已延續二季以上，跌幅已深，隨時有反彈的可能。預估指數有可能落在4300至5100之間整理。 未來操作仍以中概股為重心，但由於考量電子股仍會是市場的焦點，將配備30~40%左右的電子股。整體比重以80%作為中心來保留彈性，未來則依大環境變化來做適度增減。