凱基亞洲護城河基金五月份經理人報告

中國方面，官方5月製造業PMI指數51.9，優於市場預期51.4，前值51.4，官方非製造業PMI指數54.9，優於市場預期54.8，前值54.8，綜合採購經理人指數54.6，高於前值54.1。在中美貿易摩擦仍存在不確定性的情況下廠商謹慎以對，後續需留意中美雙方談判進度，釐清貿易戰對製造業成長動能的影響。
印度5月份日經製造業PMI再度回落至51.2，但已連續第十個月呈現擴張。細項中新訂單及產出增速再度放緩，但新出口訂單增速為2月以來最強勁；公司提高員工配備水平，但增速較為緩慢；採購活動為7個月來首次輕微下降；成本壓力加劇，導致投入及產出價格漲幅均為3個月來最強；顯示企業對未來12個月產出前景然充滿信心。
操作方面，香港股市評價相較A股仍具長線投資價值，大陸股市自6月起納入MSCI指數，長線仍期待資金動能陸續注入，佈局以產業龍頭以及中國內需轉型類股為主，如金融及科技與地產類股；印度受惠改革及人口紅利，看好中長期成長，布局內需概念股。基金選股仍鎖定具護城河競爭優勢之個股為核心主軸。