復華中國新經濟A股基金五月市場綜合評論

金融去槓桿轉為穩槓桿，整體市場估值來到歷史底部。同時長線資金正大部位的布局A股，雖然五月份外資流出金額較大，但與短期資金整體流出新興市場的趨勢一致，長期仍將受益於MSCI納入的配置價值提升。中美貿易問題出現變數，全球股市動盪，短期觀察六月底在大阪舉行的G20會議能否出現正面消息。經濟動能減弱的情況下，中國政府已推出眾多政策組合來對沖經濟放緩風險，經濟與企業獲利或許有機會比市場預期的好。雖然市場波動加大，但看好市場的原因並未改變，包含減稅降費、貨幣偏寬鬆及基建投入等政策組合對沖經濟放緩與MSCI權重提升。近期優質股票的回調恰好為長線投資者再度提供良好的買入機會，而我們所必須做的只是等待市場情緒的回歸與基本面的回升。