外銷基金10月回顧與未來展望
2001/11/22 上午 10:38:00 作者：陳國清
10月因美國開始對阿富汗採取軍事行動，而且在全球股市跌深具有反彈的契機之下，股市可望從3400附近反彈。然而需要注意的是，國內經濟景氣越來越差，跳票的企業開始出現，將使得國內景氣充滿陰霾，因此個人對未來股市的看法仍然保守。短線大盤縱然有上攻4000點以上的可能，不過只能視為跌深反彈而已。10月份大盤漲幅為7.33%，外銷基金10月漲幅為5.89%，比大盤漲幅較少，績效月排名為第25名，比9月份上升。10月底持股77%附近，主要以上市績優電子股為主。其中在10月也有佈局1%左右的空單作避險的動作，但是隨著大盤的上漲，趁機回補。
對短期股市的看法仍然維持在3600~4200點之間作箱型整理的格局，除非有重大利空才會使得大盤跌破3600點以下，同樣地要突破4200以上也要有大利多才行，否則指數越接近4200點左右理應站在賣方。不過就未來一季的看法則偏中性的看法，原因是短期股價漲幅相當大，不必急著追股票。不過隨著股價若有修正，縱然有跌破3600點以下，仍然應該往下尋求買點，主要理由乃是明年度的景氣會出現復甦，且在股價超跌之後將會出現跌深反彈，因此股市在明年度將會有較大的跌深反彈行情。至於外銷的操作策略仍然偏重在電子股較多，主要集中在低價、低本益比、業績大幅成長者的小型成長股為選股的標的，持股維持在80%上下。持股將以未來能見度較高，以及達成率較高的電子中下游股為主，包括主機板、網路、光電為主，另外我們也開始逢低逐步佈局超跌的通訊股以及半導體股，期使未來有更佳績效。另外，為了預防股市漲多回檔的可能，外銷基金也將逢高放空大盤期指作避險的動作，來保護不能進一步大幅降低既有的持股。