景順平衡基金2月份經理人報告

台股2月份上漲309點、漲幅7.28%，由於台幣大幅貶值有利出口表現，電子股為領漲主軸，在中國家電下鄉與電子業的急單補庫存效應下，電子股營收動能成長題材，無基之彈成為急單的有基之彈。類股表現而言，電子類股漲幅13.3%，金融股持續弱勢表現跌幅2.75%，其餘傳產類股表現平平，僅汽車股受惠中國汽車下鄉漲幅達12%。

觀察近期產業動向，電子業由於去年第4季庫存降得過低，加上中國家電下鄉對零組件的大量需求，補庫存需求造成2、3月營收動能強勁，毛利率因台幣大幅貶值也得以增加。此外微軟新的作業系統Windows 7將支援多點觸控，觸控新應用發展如火如荼，市場對於產業供應鏈的相關個股給予高度本益比，觀察市場人氣尚未減退。

然國際股市持續破底，總體經濟數據仍不佳，唯中國繼續推出經濟刺激方案以保八，台股應該持續與中國連動，而與美股脫鉤演出。時序進入3月，下旬開始將陸續反應第1季獲利，以過去經驗個股對於季報效應連動性高，因此未來一個月調整持股主軸將以季報為依歸，並加強研究拜訪掌握季報獲利超過預期的個(類)股，以調整較適宜的資產配置。