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景順平衡基金2月份經理人報告


2009/3/25 上午 11:44:00 作者:魏恆祥
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台股2月份上漲309點、漲幅7.28%,由於台幣大幅貶值有利出口表現,電子股為領漲主軸,在中國家電下鄉與電子業的急單補庫存效應下,電子股營收動能成長題材,無基之彈成為急單的有基之彈。類股表現而言,電子類股漲幅13.3%,金融股持續弱勢表現跌幅2.75%,其餘傳產類股表現平平,僅汽車股受惠中國汽車下鄉漲幅達12%。

觀察近期產業動向,電子業由於去年第4季庫存降得過低,加上中國家電下鄉對零組件的大量需求,補庫存需求造成2、3月營收動能強勁,毛利率因台幣大幅貶值也得以增加。此外微軟新的作業系統Windows 7將支援多點觸控,觸控新應用發展如火如荼,市場對於產業供應鏈的相關個股給予高度本益比,觀察市場人氣尚未減退。

然國際股市持續破底,總體經濟數據仍不佳,唯中國繼續推出經濟刺激方案以保八,台股應該持續與中國連動,而與美股脫鉤演出。時序進入3月,下旬開始將陸續反應第1季獲利,以過去經驗個股對於季報效應連動性高,因此未來一個月調整持股主軸將以季報為依歸,並加強研究拜訪掌握季報獲利超過預期的個(類)股,以調整較適宜的資產配置。


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