第一金中概平衡基金五月份經理人評論

台股在站上8000點之後成交量依舊不足，在立法院執政黨團欲修正證所稅條例取消8500點天險，台股成交量一度超過1000億元以上，不過後來證明只是一天行情，量能持續未能放大造就台股上攻無力，特別是本波全球股市上漲是各國央行聯手寬鬆貨幣，外資主導的資金行情，基本面的經濟數據並未明顯跟上，因此當量能無法放大，外資轉買為賣的時候，台股短期壓力在所難免。

資金行情造成全球股市大漲之後，因此各國央行貨幣政策動態將主導資金流向和股市表現，在陸續多位Fed官員支持QE提前退場，FOMC會議記錄也提及，如果指標顯示景氣擴張強勁並能持續，願意提前縮減QE規模，歐美股市出現高檔修正，主要股市紛紛跌破月線，僅費半指數表現較強，弱勢者(英國、德國)則尋求季線支撐。

近期公布的歐美經濟數據好壞參半，5月份消費者信心指數回升到76.2(4月份68.1)，不過ISM製造業指數5月份意外跌至49.0，6個月來新低，包括生產和新訂單指數都跌至50關卡之下，顯示企業接單和生產活動在自動減赤之後開始出現降溫，成長趨緩，房市部分則受到空鬆貨幣政策支持下持續復甦，歐元區數據則出現正面，歐元區PMI指數從4月份46.7提高至48.3，預估歐洲Q2經濟衰退幅度將會縮小，台灣經濟數據依舊不佳，Q1 GDP僅1.67%，主要成長來自半導體資本支出yoy 10.02%，民間消費YoY 0.35%創下四年來單季新低，全年GDP也下修至2.4%，4月分景氣對策信號17分連續八個月黃藍燈，海關出口衰退陷入藍燈，處於內外皆冷經濟環境下。