未來資產所羅門貨幣市場十月份經理人評論

市場分析

國發會公佈9月景氣對策燈號持續在穩定的綠燈，綜合判斷分數減少2分為23分，領先及同時指標呈現連7個月上升，景氣出現緩步回溫現象。9月出口年增率反轉為-1.8％(中止連2個月正成長)、外銷訂單為+3.9％(連2個月正成長)，主因於全球經濟成長動能疲弱，而原油價已逐漸回穩及手持裝置推新促使電子產品出貨增溫，使第四季經濟景氣仍有增溫現象。主計處公佈3QGDP初值為+2.06％(原估1.99%)，國內景氣呈現落底回升更加確定。

在債券走勢方面，美國近期公佈9月非農就業增加15.6萬人、平均薪資月增+0.2％(年增2.6％)，勞動市場成長動能仍在但薪資增長緩慢。3QGDP初值為+2.9％(前值+1.4％、市場預期+2.5％)，為創下近兩年來的新高，主要來自庫存及淨出口增加。雖美國經濟成長穩健，但通膨仍低於Fed目標2.0％，且11/8美國總統大選前，預期11/2的FOMC將維持利率不變，但市場預期12月升息機率已高過七成。美債10年期殖利率呈現自1.59％彈升至1.85％、月底收盤1.84％。台債走勢，因國內景氣有好轉、央行中止降息循環且美國12月升息機率高，使10年券殖利率大幅彈升至1.02％(前月收盤0.71%)、月底收在0.99％。

短期利率方面，10月央行存單到期53,934億元、發行54,386億元，淨增加452億元，其發行餘額為74,839億元，而11月到期49,525億元，預估央行仍以到期收回為主。10月底平均隔拆利率在0.17％~0.18％之間小幅波動，公債附買回利率0.26%~0.30%，30天期內短票利率0.32％~0.38％。