合庫標普利變特別股收益指數基金十二月份經理人評論

十二月份歐美先進國家主要股市依舊展現旺盛的樂觀氣氛，呈現先蹲後跳並且續創歷史新高的格局，主要原因歸納有四點， 1)美國 11 月非農就業大增 26.6萬人，遠超市場預期 18.0 萬人； 2)中美貿易第一階段協定從有意簽訂到確定簽署，此過程中市場持續樂觀地加碼持股。3)英國大選由保守黨取得大勝，英國脫歐歹戲拖棚可望於 1 月底解決。 4)美國耶誕節買氣暢旺，冬季假期消費年增 3.4%，電商龍頭假期銷售創下歷史佳績。展望元月，先觀察多頭攻勢是否因美國與伊朗關係緊張而結束，再看一月中旬中美雙方正式簽署的貿易協議內容是否具實質意義，期能盡量避開獲利了結的賣壓。畢竟歐美股市已累積一定漲幅，莫因樂觀過頭而未控好持股水位，持續密切觀察。在元月的市場利率走勢方面，雖然FED已明示短期內不會再降息，但若股市再續創新高下去，則不免 FED的主調又將改弦易轍(改成將升息)，對於特別股則將可能是面臨一波漲多拉回。 展望 2020年第一季，風險性資產市場多頭在季初稍遇亂流，多頭能否延續堅持至第一季結束，並不易提前判斷，但別忘了中國經濟持續陷入泥沼，歐洲經濟沒有太大起色，仍由美國獨撐大局，全球經濟要真正恢復成長的挑戰仍高，建議投資人居高思危，建議在資金配置上逐漸改配置較多穩健的投資標的。