國泰全球多重收益平衡基金四月份經理人報告

4月全球經濟維持緩慢復甦之步調、但各市場表現不均，企業獲利溫和增長，耶倫鴿派發言方向使市場走向風險胃納增加之格局，預期美國今年審慎加息，其他主要已開發市場利率勢必持續維持於低水平，債券殖利率維持緩慢且溫和上揚之趨勢，反映聯準會放緩貨幣緊縮的腳步。油價方面，近期受產油國會議未達成減產共識影響，國際油價再次回落，而中國經濟數據止穩，4Q15GDP成長6.7%、落於官方目標6.5-7%的中緣，亦緩和了市場對中國硬著陸可能性的擔憂，有助於帶動風險偏好回升。

全球市場投資信心今年以來自低點復甦，全球經濟成長緩慢、前景仍然無法排除下行風險，預期經濟及企業獲利皆持續以溫和速度成長，此環境下許多資產類別已屬相對昂貴，存款收益率及債券殖利率仍將處於相當低的水平，對市場前景維持謹慎態度，持續留意類股價值浮現之投資機會。

資產配置股債趨平衡，近期增持高收益債，減碼公債配置比重；股票維持側重歐美股布局，並將新興市場及亞洲成熟市場比重略為調升，長期市場看法未改變，基於全球總經需求為溫和復甦格局，基本面是否跟上各類資產評價需審慎評估，因而採取平衡配置，股票側重投資歐美等已開發國家市場，並輔以公債及投資等級債降低淨值波動，預計投資比率90~100%；股債目標配置比分別50%(加減5%)、40%(加減5%)。後續將密切觀察經濟數據、油價走向及地緣政治發展，機動加減碼。