台灣工銀全球增長組合基金2月份經理人評論

本基金對目前市場觀察與看法如下：

1.美股破底危機仍存：投資人須謹慎留意目前美國房價並未出現止跌跡象，對金融業仍將產生債務緊縮(debt deflation)威脅，因此需等到09年第二季後金融股才有明朗的走勢，美股破底危機仍存，投資人須謹慎留意。

2.投資級債券價值浮現：目前公債安全性雖高，但價格仍可能隨利率波動而出現下跌，09年以來美林美國政府債券指數已下跌逾3%，顯示過度保守的投資反而潛藏風險。然而，「看似危險的地方，有可能是最安全的地方」，投資級和高收益債券於08年第四季落底後，價格漸趨穩定，目前的收益水準仍遠優於成熟國家公債，建議趁漲幅尚未大幅拉開的此刻，逢低佈局。

基於以上看法，基金的投資方向為：

全球政府債券組合分散風險：除非市場流動性與氣氛改善，投資級債券、高收益債券將受益較多。若能承受部分風險，綜合持有美歐政府債、新興市場債、高收益債券與投資級債券的全球政府債券的投資組合可望提供投資契機。