富鼎半導體科技基金1月操作策略與2月展望
2010/2/9 上午 08:31:00 作者：姚宗宏
截至1月底為止，本基金持股比例為88.67%，相較12月底91.73%低。本月泛電子族群比重下降到80%左右，持股族群以記憶體、面板、手機以及IC設計等電子族群為主；在傳產部份，比重降低至5~10%左右，佈局族群以零售百貨、航運為主。 全球經濟持續復甦中面臨修正-中國物流採購協會公佈2010年1月PMI達55.8，低於前期56.6，呈現近八個月首度下滑；而1月PMI庫存指數由前期的47.1略升至47.3，顯示廠商仍持續備貨以供年節需求。此外須留意的有二：(1)從業人員指數由前期的52.2下滑至50.6，反應年假期間的雇員需求將減弱；(2)購進價格指數由前期66.7大幅上揚至68.5，恐將使得中國經濟面臨通膨壓力增加。 台灣電子產業陸續招開法說以及公佈財報，4Q普遍優於預期，不過對於1Q展望除晶圓代工、IC設季外，其餘電子產業在基期墊高以及淡季效應影響，展望皆較先前保守，以市場區分，1Q10中國大陸補庫存需求已於1月發酵，目前歐洲陸續傳出部份小經濟體如希臘、西班牙、葡萄牙等面臨金融危機，2Q歐美需求可能會面臨旺季不旺，以次產業觀之，2月面板報價持續上漲，不過2Q在淡季效應影響下，預期後續報價有回落疑慮，目前各家電子大廠對於2010年展望看法樂觀，積極擴充產能，但預期景氣回升過程中目前面臨修正，2Q電子旺季預期將明顯，在佈局各股將以體質健全、獲利穩定個股為主，電子整體持股維持在80%左右。 近期中國大陸開始積極調高存款準備率回收游資，資金緊縮政策預期將產生乘數效果，預期短期資金將大幅撤出股市，中概股將面臨回檔修正，選股體質較佳中概、零售相關族群為主，傳產持股下降到5~10%左右。