未來資產所羅門貨幣市場基金八月份經理人評論
2018/9/17 下午 05:43:00 作者:許良華
市場分析
國發會公佈7 月景氣對策燈號再度轉為穩定的綠燈,綜合判斷分數增加5 分為27 分,領先指標連5 月微幅上升,而同時指標連7月微幅下跌,國內景氣穩定而復甦力道偏弱。7月出口年增率為+4.7%(1-7 月為+10.0%)、外銷訂單為+8.0%(1-7月為+6.8%),全球貿易持穩增長,帶動國內出口成長動能。由於全球經濟持續增溫,消費電子旺季、原油及原物料價格持穩,第二季景氣仍持續回溫,仍須關注美中貿易紛爭是否擴大,進而影響全球貿易發展。
在債券走勢方面,8/1 FOMC 如預期維持利率不變,且市場預估今年升息四次步調不變。中美貿易戰加劇,美加碼對中2,000億美元商品課25%關稅,將可能於9/6 開徵,其力道更甚於先前500 億美元,在全球經濟前景不確定下,造成全球股市大幅波動。在風險趨避下,使美10年期公債利率自3.00%下壓至2.81%,月底收在2.86%。台債走勢,由於補券需求及央行態度偏鴿派及全球經濟不確定下,使10年券殖利率亦下修至0.82%低檔。
短期利率方面,8 月央行存單到期60,349 億元、發行60,718 億元,淨增加370 億元,其發行餘額為77,083 億元,而9 月到期48,483億元,預估央行仍以到期收回為主;因近期台股發放現金股利,市場資金分配不均,但整體資金仍為充裕,跨月資金操作較為保守,平均隔拆利率持穩在0.18%,公債附買回利率0.30~0.35%,30天期短票利率0.57~0.63%。
因應客戶現金股利發放及例行性資金需求,操作以流動性及配置高收益定存為主。配置上為定存比例在55%∼65%、債券RP比例在25%∼35%、短票比例在5%∼15%之間。