景順台灣科技基金11月份經理人報告

美國第二輪量化寬鬆貨幣政策，進一步引發國際熱錢四處流竄；除了導致多數股市頻創波段新高外，預期亦將持續推升商品市場及新興市場資產價格。

台股受五都選前氣氛觀望及中國官方抑制熱錢影響，盤勢偏整理，然現階段台股本益比約15倍、股價淨值比約1.9倍；股東權益報酬率14%至15%、殖利率4到5%，相較其它股市，仍相對具吸引力，回檔都是可以分批進場的好時機。五都選後，股市回歸基本面，綜合而言，當前國內經濟仍保持穩定成長，台股並未出現重大改變。

整體說來，在年底前對台股後勢仍保持審慎樂觀，選股上，應更著重由下而上的方式，從價值面與成長面尋找強勢族群。然歐債危機恐有蔓延疑慮、雜音較多，國際股市變化仍是影響台股表現的重要因素。

電子股方面，主要以獲利及營運展望都亮麗的強勢股為主，如智慧型手機及電腦相關等類股，也逢低佈局股價拉回較多的IC設計族群。此外，在原物料價格普遍上漲之際，具品牌知名度能提供企業定價能力，因此相對看好擁有自有品牌的公司。

台股11月份的單月漲幅1.0%，主要因為觀望氣氛濃厚，不過隨著國內選舉的結束，行情重啟上升趨勢。本基金11月底的持股部位為90.93%，相較10月底的88.32%，增加2.61%。加碼最多的類股為半導體業。