匯豐中國點心高收益債券基金二月份經理評論

經理人投資展望

經濟強弱與貨幣息息相關，與基本面疲弱的歐美相較，人民幣擁有強勁基本面支撐，且具未來強勢貨幣潛力。

中國政府正積極推動人民幣國際化與儲備貨幣化，而為了增加國際市場的持有意願，中國必須維持人民幣的價值，因此人民幣可望充分獲得政策支持。

2月份人行持續將中間價控制在6.3上下之價位，但普遍均價已較1月份呈現微幅升值，且波動區間變得更窄，境內外人民幣亦幾乎已無價差。

投資策略

主要策略：以聚焦境外人民幣計價債券為主，但有鑒於點心債供不應求，市場搶購熱烈，投資組合將適度搭配流動性高的外幣計價中國債券，以增加操作靈活度。

債信評比：目前到期殖利率為4.24%，預計將以高收益債比重(含無評等)至少60%，且平均信評介於BBB-/BB+為目標。

存續期間：目前為2.73年，整體將以維持在2~3年間為目標，期望降低投資組合對利率變動的敏感度。

資產配置：已佈局部份，中國及香港之企業債及主權債約占85%，其餘為美國、德國、新加坡。產業則充分分散，前五大類為循環性消費、金融、工業、不動產及公用事業。