國泰全球品牌50 ETF基金四月份經理人報告

美國4月份非農就業增加17.5萬人，低於市場預期的24萬人，薪資 成長亦低於市場預期。4月份失業率則為3.9%，高於市場預期與前值的3.8%，顯示勞動市場持續鬆動。4月份ISM服務業PMI為49.4，低於市 場預期的52，亦低於前值的51.4。在勞動市場及經濟放緩的數據支持下，市場已慢慢轉為樂觀看待美國聯準會Fed降息時程。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期 轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。4月美股遭投 資人逢高獲利了結賣壓，回檔震盪整理後，在財報季公布狀況良好助攻下，再收復部分失土。觀察今年經濟數據公布後，多引發市場震盪，但經濟基本面顯示十 分強勁，勞動市場也有所鬆動，僅通膨略因季節性因素有所回溫，整體看來經濟韌性足夠，Fed降息時程即便延後也不會反轉為升息，料未來經濟數據引發的回 檔整理頻率及幅度都會持續縮小，股價回歸觀察企業財報基本面。加上4月份已有較大幅度的修正，又有美國總統大選年的加持，根據過往經驗通常股市表現都 不錯，且現任總統競選連任的當年度美股表現也會特別好，自1960年以來，美股大盤多上漲反應，平均報酬率更達逾13%，今年下半年股市仍有看頭。