新光新興星鑽基金四月回顧與五月展望

巿場分析

【回顧】

4月份MSCI新興市場指數下跌1.48%(美元計價)。新興市場3大區域裡，MSCI新興亞洲表現跌幅相對較小，下跌0.22%(美元計價)，MSCI新興東歐下跌3.20%(美元計價)，MSCI新興拉美則下跌4.48%(美元計價)。在央行利率方面，印度央行大幅降息50基點至8%，是該行三年來首次降息；巴西央行也跟進降息75基點至9%，是去年8月底以來連續第6次降息；俄羅斯及土耳其則分別維持利率不變在8％及5.75%。各國股市表現方面，4月份中國及泰國股市表現較佳，分別上漲5.90%及2.65%(當地貨幣計價)；巴西及台灣股市則表現較差，跌幅分別為4.17%及5.44%。(當地貨幣計價)。

【展望】

歐債仍為市場走勢帶來隱憂，美股財報公佈表現尚屬正向，加上美國經濟表現溫和成長，維持低利率政策有利市場維持正向發展，亦有助支撐投資氣氛及帶動新興市場出口數據，惟近期油價高漲仍為全球經濟復甦帶來潛在風險。整體而言，新興國家通膨趨緩，有利各央行實行量化寬鬆政策，但今年以來股市漲幅大，對第二季市場表現持中立看法。

基金投資策略

【回顧】

本基金4月份下跌2.47%(台幣計價，美元計價下跌1.34%)。國家表現方面,主要貢獻來自泰國及台灣；負貢獻來自俄羅斯及巴西市場。產業表現方面,主要正貢獻來自資訊科技及電信類股；負貢獻則來能源及金融類股。

【展望】

新興市場指數股市第１季累積漲幅達13.65%，但近期高油價及歐洲債務危機為經濟復甦帶來隱憂。對第2季看法降為中性，預計股市再往上攻則將做局部獲利了結，主要投資國家將佈局在韓國、中國、俄羅斯、巴西及印度等區。