華南永昌全球亨利組合基金十一月份經理評論

ECB擔憂歐元區面臨長期低通膨風險，因此基準利率下調1碼至0.25%創歷史低點，並表示將考慮一切可用的工具以復甦景氣。美國第三季經濟成長高於預期，然庫存出現一年多來最大增幅，且第四季初遭遇政府關門16天，弱化第四季經濟成長表現。雖美國10月份ISM製造業指數以及非農就業報告使得指標公債殖利率呈現反彈，鑑於歐美央行皆表態續行寬鬆貨幣政策，殖利率逢高在買盤介入下反彈幅度因而收歛。美林指數顯示本月新興市場債券指數下挫1.38%、美國投資級債券指數小幅下跌0.29%，美國高收益債券指數則上漲0.47%。

企業利潤及資產負債結構表現穩健，且全球違約率仍處於近十年平均以下，預期高收益債市利差可望持續維持低檔區間。目前本基金美國與歐洲高收益債券合計佔逾淨值50%，仍是為淨值貢獻度最大的債券類別。展望近幾個月高收益債券表現亮眼的情況仍可望得以延續，在各類資產中仍有相對較佳的機會抵禦美債殖利率彈升的壓力，配合國際資金呈現穩定流入有效支撐價格表現，因此本基金投資策略將持續規劃以高收益債券為首選的核心資產配置。