華南永昌全球神農水資源基金4月份經理評論
2008/5/26 上午 10:00:00 作者：余睿明
4月份績效檢討：在全球農糧價格持續位居高檔下，農金產業中游的食品、畜牧及養殖業短期無法轉嫁上揚的成本至最終消費者，限縮了本基金淨值短期的漲幅。
聯合國及國際貨幣基金呼籲歐美等國家重新檢討生質能源政策，以確保開發不足國家人民得以負擔持續高漲的食品價格。環保團體同時指出，東南亞國家為種植生質能源使用的棕櫚樹，將大幅砍伐熱帶雨林，造成全球暖化將更加惡化。由於評估生質能源等周邊產業可能承受相當幅度的政治、法令風險，本基金已先行出清相關持股，以降低未來可能面臨的風險。 4~5月份為北半球春耕季節，由於全球農糧價格持續看漲，農民對農業化學肥料、基因種子及農業機械需求上升，促使近期相關商品價格上漲，在預期全球農金產業供需不平衡結構持續下，基金操作將以增加相關上游產業持股為投資策略，並在與風險控管配合下取得平衡。 自去年以來，全球3大主要農產品價格走勢呈現趨於一致(Converge)的現象，去年漲幅最大的小麥，在今年農民轉種預期產能提昇下，今年價格出現較大幅度的修正；而去年漲幅較少的玉米則在生質能源需求成長快速及預期產出減少下，今年走勢看俏。 專家預估美國利用玉米原料生產的生質能源平均每加侖成本約在2.8美元，相較於巴西以蔗糖提煉加計進口關稅0.54美元後成本僅2.33美元較不具競爭力。預期美國未來對巴西進口生質能源將持續上升，此一看法亦使的巴西相關類股具有看好的投資機會。