掌櫃基金2月回顧與未來展望

美股：短線短線缺乏進一步利多刺激，指數可能區間整理

Nasdaq上週出現近兩個月以來首度翻紅，但本週已有獲利回吐賣壓。上週公佈的經濟數據好壞參雜，1月個人收入上揚0.2%，雖不如預期，但個人支出上揚0.4%，高於預期，顯見在減稅效應下，消費意願仍高；2月採購經理人指數由63.6下滑至61.4，非製造業採經理人指數由65.7下滑至60.8，皆低於預期，不過，仍維持在高檔的60以上；而Q4非農業生產力上揚2.6%，為近一年來最小增幅，預期將帶動後續新就業機會增加；2月工廠訂單上下滑0.5%，符合預期；另外，2月失業率持平在5.6%，不過，非農業就業人口僅增加2萬1千人，遠低於預期的13萬人，市場預期，聯準會可能維持現代利率至年底，上半年美國經濟成長依然無虞。短線缺乏進一步利多刺激，加上三月中可能出現Q1獲利預警，預期指數將區間整理。

台股：受總統大選政策面全力作多，再加上全球景氣復甦確立，外資持續買超，成交量逐步放大，有助於台股持續盤堅。

綜合結論：台股因全球景氣復甦，台灣部分電子業能見度提高，內需產業因政府政策利多刺激步出谷底，加上美股在低利率及減稅政策的雙重刺激下，企業獲利已出現連續性改善，股市中長多可確立，台股下檔風險有限，持續建議逢回加碼。

未來投資策略：維持高持股。但傳產中政策作多的內需產業及原物料類股04年來漲幅已大，因此，掌櫃基金將持有今年漲幅較低的電子類股，持股以景氣自低檔復甦的被動元件、通路、設備及固網類股為主，搭配證券股。