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保誠美國高科技基金7月份操作報告


2009/8/26 上午 09:28:00 作者:張安君
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市場回顧

在金融與科技企業如德儀、Intel、高盛、富國銀行與摩根士丹利等重量級企業財報亮眼,包括高盛受惠於金融商品交易與顧問費用增加,第二季獲利達34.4億美元,較去年同期獲利多出63%,以及Intel第二季每股獲利18美分,大幅優於市場預期的8美分,且公司兩季來首次發布財測肯定下半年的銷售將持續改善等優於市場預期的利多領軍下,以及VIX指數、ISM新訂單指數或消費者信心等經濟數據皆回到Lehman Brothers破產前的水準,加上高盛、瑞士信貸等券商均紛紛上修美股今年目標價的動作,增強投資人對全球景氣復甦的信心,最終美股走勢創下12年來7月單月最為優異的表現。

影響績效主要因素

科技類股方面:雖然Dell、微軟發表獲利預警,但對下半年美國PC市場看法認為應已觸底;以及IBM、Apple、德儀等大廠的財報優於市場預期,且肯定下半年的銷售狀況將持續改善,甚至調高全年財測,帶動科技股漲勢。加上Intel對第三季獲利信心堅定的財測中顯示科技股上游市場已確定邁入復甦的步伐,亦是拉抬科技類股漲幅的動能之一。而基金7月還原台幣績效表現除受全球科技類股表現影響外,加上持股配置上非傳統科技類股的比重達15%以上,對整體資產在漲勢強勁的科技類股市場下無法帶來超額正向貢獻,亦是影響表現的主因。

未來展望

在大型企業財報公佈後,美股重獲上漲動能,使得目前S&P500指數水準拉高到近期高點,因此預料在企業財報公佈已近尾聲後,經濟數據變化將會是未來主導盤勢的關鍵。短線上我們認為美股走勢將震盪劇烈且面臨壓力拉回的機率較大。然而因Fed報告指出,夏季開始美國經濟下滑速度已減緩,雖然零售銷售仍遲滯不前,但製造業已漸趨樂觀;另外雖然勞動市場並無跡象顯示已止穩,但惡化情況已趨緩,且房市有所改善,加上投資市場的量能水位漸有放大趨勢,我們對中長線的表現漸趨樂觀。在基金操作上,由於美股近期走勢偏熱,所以預估短線上震盪幅度將增大,故整體現金部位仍維持目前水位以利於短期戰略配置的運用,而產業與個股配置上,在景氣復甦步伐確立的前提下則仍以著重於景氣循環敏感度高,有M&A題材的類股為主,並對對成長動能更強的中小型股和獲利能見度高的個股增加其比重。

由於美國仍為全球科技產業的重鎮,故仍以美國為主要配置區域,以追求更穩健的報酬機會。


‧相關基金:瀚亞美國高科技基金不配息(台幣)
‧相關連結:張安君

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