未來資產所羅門貨幣市場基金四月份經理人評論
2014/5/22 下午 06:55:00 作者:許良華
市場分析
國發會公佈3月景氣對策燈號維持在綠燈,分數亦維持在25分,為連二個月綠燈,領先指標及同時指標亦逐步上揚,顯示在歐洲及美國景氣逐步回穩,台灣在出口帶動下使景氣亦逐漸回穩。台經院亦將台灣2014年GDP上調至3.23%(主計處估2.82%),其預測出口及外銷訂單增溫將推升民間消費。3月失業率4.03%,CPI年增率+1.61%(核心CPI+0.97%),仍處於低檔。
在債券走勢方面,因烏克蘭危機仍在,隨危機程度迫使國際資金移動。FOMC決議仍為市場關切,雖市場預期FOMC仍持續縮減購債規模為每月450億美元,且將於今年底結束購債計劃,但購債計畫結束後仍將維持利率近乎零一段「相當長的時間」,使美國10年期公債於2.62%至2.80%之間波動,月底收盤利率維持在2.65%,市場對美國開始升息時間的預期往後延長。台債走勢雖為追隨美債波動,但核四停工對股債市場衝擊更為強烈,5年券在1.04%-1.12%、10年券在1.54%-1.61%間波動,但受核四停工影響其殖利率由高向下走勢,月底殖利率收在低點。
短期利率方面,4月央行存單到期56,917億元、發行57,281億元,淨增加364億元,其發行餘額為67,244億元,而5月到期51,480億元,預估央行仍以到期收回為主,維持市場資金寬鬆情況不變。4月平均隔拆利率在0.386%~0.388%之間微幅波動,公債附買回利率0.50%~0.60%,30天期內短票利率0.58%~0.63%。由於國內資金仍十分充沛,短期利率仍持續在低檔一段期間,基金將以長期天定存配置為主以提升基金收益率。配置上為定存比例在65%∼75%、債券RP比例在5%∼15%、短票比例在10%∼20%之間。