國泰標普北美科技ETF基金十二月份經理人報告

月初公佈就業數據包括JOLTs職位空缺數、 ADP新增就業人數皆低於市場預期，勞動市場開始降溫，推升市場對於明年降息預期，美股走揚；月中FOMC會議結果維持利率不變，符合市場預期，但會後記者會聯準會主席Powell暗示升息循環已結束，且利率預估點陣圖顯示明年降息幅度擴大，較市場預期鴿派，激勵美股大漲，之後聯準會官員發表談話試圖緩和市場對聯準會很快降息的預期，但影響有限，市場瀰漫聯準會即將降息、經濟軟著陸的預期，美股持續上漲；月底適逢聖誕節，年末交投清淡，美股維持高檔震盪。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。展望後市：回顧2023年，供應鏈瓶頸的解除以及油價大跌，確立了通膨下滑趨勢，加上失業率仍維持在低檔，市場對於經濟軟著陸預期大幅升溫，激勵美股大漲，Nasdaq指數接近歷史高點。從12月FOMC會議的點陣圖來看今年有降息3碼的可能，也不排除下半年結束縮表，目前市場對於降息的預期、失業率維持在低檔，預料將持續支撐美股震盪上漲，但須留意當就業市場持續降溫可能會令市場擔憂美國經濟實現軟著陸的可能性，屆時美股可能會反轉走跌。