景順台灣精選成長基金七月份經理人報告
成長率由0.5%跌回負成長0.9%。此外，景氣領先指標6個月平滑化變動率與不含趨勢之同時指標變動幅度皆不大，顯示景氣前景呈低緩停滯。歐債危機衝擊台灣出口，上半年衰退4.7%，為四小龍中唯一負成長，在全球景氣存在下行風險下，下半年出口恐續受拖累。目前景氣對策燈號連續8個月藍燈，第1季經濟成長僅0.39%，第2季恐為負成長。
台股7月份呈現開高走低收小紅的走勢，主因在於國際股市反彈及台股證所稅底定之不確定因素降低。目前影響台股的最重要因素為全球景氣何時能有明顯的復甦，美國因年底有總統大選，市場相對穩定，失業率持平在8.2-8.3%，沒有再惡化，房地產價格逐漸提升，景氣往正向復甦；加上歐元區問題依舊，債務危機尚未獲得全面性解決；大陸市場經濟降溫，但卡在新領導人權力交替之際，亦無重大政策宣示，綜上所述台股仍為區間的格局。 全球景氣仍處於緩慢復甦的軌道。由於產能過剩，業者不願準備太多庫存，因此，能見度降低，小波段的補庫存或是去化庫存，變成影響業績的最大變數。另外，熱銷的產品集中在少數品牌上，其產品的推出時程，將影響相關供應鏈的業績表現，惟此情形可能成為常態，投資難度增高。電子族群方面，我們預期Apple iphone 5和Microsoft的Surface平板電腦將會帶動整個電子供應鏈，另外隨著傳產股的修正，電子族群將會恢復動力。在中概股方面，因為全球景氣的不振，大部分的資金都轉向中國內需，所以籌碼相對穩定，我們對於中國通路未來幾年的成長力道可期。本基金在投資佈局上以小型及高股票股利的股票為主，將採取平衡式的傳產及電子的佈局，電子股目前著重在預期業績轉好的股票，再輔以具長線成長的小型股，傳產以大陸內需及民生消費型為主。 本基金7月底的股票持股部位為87.18%，相較6月底的90.26%減少3.08%。加碼的類股為電腦及週邊設備類股，減碼最多的族群為電子零組件類股。