統一大中華中小基金三月份市場回顧與操作策略
2022/4/20 上午 07:12:00 作者:陳朝政
整個3月,陸股在俄烏戰事不明及中國本土疫情多地擴散等多重利空影響下,出 現較明顯的跌幅,期間中國官方試圖出手穩市,並表態支持各類企業到境外上市,加上聯準會升息一碼,符合市場預期,下半月市場逐漸出現止跌回穩現象,唯 中國政府再次宣佈上海將針對疫情實施靜態管理後,市場信心再次受到衝擊。總計滬指月線下跌6.07%,收在3,252.20點;深成指下跌9.94%,收在12,118.25點。北向資金當月賣超428.89億元人民幣,資金出現較大幅度流出。
在國際情勢上,美國宣布恢復對中國352項商品的關稅豁免,唯仍拒絕豁免剩餘 的197項。另外,拜登政府3/24提出「三不要」期待中國不要援助俄羅斯,中國對俄立場,亦有一定程度轉變。
國內部份,國務院副總理劉鶴在3/16主持金融委專題會議,針對市場關注的主 要問題給出明確部署,中國各監管與金融機構亦紛紛響應,祭出各項利多政策助攻,向投資人傳遞維護市場平穩運行的訊號,帶動上證指數自當日低檔向上反 彈,顯示陸股「政策底」已浮現,根據2018年的經驗,「市場底」約落後政策底1季左右的時間,目前仍是逢低布局時機。
數據方面, 1-2月規模以上工業企業利潤年增5%,增速較去年12月回升0.8個百 分點。不過,企業盈利改善仍不均衡,尤其中小微企業利潤增長緩慢,其生產經營仍面臨困難和挑戰。
投資題材上,中國以內外雙循環、科技自立自強為目標,科技自主領域及擴內需、 促消費是未來經濟發展關鍵,關注國產替代的半導體及新能源等具趨勢性投資題材。此外,高端消費、外資長期流入的各產業龍頭持續為長線看好方向。