台灣工銀全球增長組合基金3月份經理人評論

本基金對目前市場觀察與看法如下：

1.出口中國比重高的亞洲國家為新投資亮點亞洲政府先後提出財政政策以因應金融海嘯，其中中國推出的4兆方案最受矚目。擁有地利之便的亞洲區域(包括東協)佔中國整體進口的比重達56%，相對受惠機會高於歐美各國。2.企業債價值明顯低估聯準會的MBS、CPFF與TALF方案，是否足以讓美國經濟恢復強健成長仍充滿質疑，美國公債的投資前景應保守以對。目前企業債的價格已被低估，將是最有機會承接美國政府債多頭的下一棒生力軍。

基於以上看法，基金的投資方向為：

1.選股主軸以政策導向為依歸類股方面，亞洲「內需產業」為首選族群，目前中國消費占GDP比重僅35％，相對具有成長空間。另外亞洲各國推動的基礎建設、體質佳的地產、銀行等族群，亦是加碼標的。2.慎選現金流量穩健之企業債觀察企業債的信用利差概況，顯示企業債有被低估的情形，不過企業的現金流量為我們選擇企業債時所密切關注重點。