聯邦台灣創新基金12月操作策略

聯邦創新基金12月份單月基金上漲1.19%，低於大盤的漲幅7.17%。12月份加權指數隨著五都選舉結束，加上歐、美股市持續盤堅向上，紛紛再創2010年來新高，帶動買氣回籠，主流類股也從11月的中大型電子權值轉向金融、傳產等原物料族群，金融指數單月大漲18.6%，遠高於電子指數4.85%的漲幅。此外，創新基金為因應部分法人贖回以及調整資產配置，12月基金買進週轉率為62.78%，賣出週轉率為98.23%，與上個月維持相對高檔。 台股經過11月份壓縮整理，12月隨著國際股市紛紛再創波段新高，以及兩岸政府針對金融、觀光、航空方面紛紛釋出利多消息，帶動台股出現一波漲勢，截至2010年底止台股已逼近9000點大關。對於1月份展望，電子股仍扮演著重要的角色，畢竟金融與傳產類股在急漲後，仍須拉回整理，再加上成交量目前僅有1200~1500億元的水準，未來隨著電子股的買盤回籠，才可望帶動台股持續上攻，一旦發生籌碼凌亂，則容易出現短線獲利了結，多殺多的情況出現，主要看法如下：(1)國際股市：歐美股市量價及技術指標都已呈現背離，且多項總經數據基期偏高，在漲多之下，回檔壓力浮現。(2)產業基本面：12月份台幣升值幅度加大，原物料價格也出現大漲，將衝擊大部份廠商第四季毛利率表現，第一季回升幅度仍須觀察。(3)外資動向：12月份外資現貨買超台股870億，為年度第三高金額，但是在元月台期指部份，空單卻已超過萬口的警示關卡，顯示外資風險意識已在升高中，一旦現貨轉買為賣則台股回檔壓力將增加。

操作策略： (1)未來若隨成交量放大，電子股接棒續攻，台股將持續向上。考量類股輪動格局不變下，除了電子比重符合基金規範外、金融與傳產比重將適度的增加，選股將以高成長、趨勢產業及第一季營運動能強的族群為主；(2)目前持股中，半導體12.05%、PC相關約5.72％、光電27%、傳產19.7%、金融6.6%：未來持股主軸仍將以半導體、IC設計、LED、觸控等光電族群及績優傳產、金融個股為主，金融與傳統產業則控制在20~25%左右。