富邦農糧精選基金一月份經理人評論

由於近期南美洲受到反聖嬰現象的影響，原先市場預期USDA恐大幅調降主要農產品的供給預測，但最新的報告僅下調黃豆產量，反而上修玉米與小麥產量，突顯出儘管中南美洲氣候異常，但在其他主要產區未受到影響下，全球供給仍然相對平衡，不利價格上漲，主要農產品價格1月中下旬明顯下挫。然近期北半球黃豆、玉米已經完成收穫，而北半球冬麥也進入過冬期，因此關注焦點將轉往中南美洲黃豆以及玉米的收穫狀態。

另外，近期阿根廷受到乾旱的影響，明顯影響其玉米及黃豆的產能。根據USDA的氣候報告指出，目前阿根廷與巴西乾旱情況仍然嚴峻，造成市場再度預期USDA在2月的報告中可望下調全球黃豆與玉米產量，導致近日價格反彈。類股表現上，配合全球復甦腳步加快，歐債問題亦往明朗方向發展，提供全球原物料，尤其軟商品止跌契機，預期未來1季之走勢，將會緩步打底後再向上，故預估農場所得仍有機會增加，此前提下，農夫也將增加肥料、種子、農藥等的資本支出。