富鼎半導體科技基金10月操作策略與11月展望

美國10月份ISM製造業指數由09/201054.4大幅反彈至56.9，創下05/2010以來新高，其中，新訂單指數，由51.1攀升至58.9(增幅7.8)，結束連4個月下降，存貨指數則由55.6逆勢下滑至53.9(減幅1.7)，結束連4個月上揚，透露市場樂觀看待年終假期銷售，廠商積極調節庫存，有利訂單需求回溫；至於生產指數也受惠廠商訂單需求增加帶動產能利用率回升，由56.5攀升至62.7(增幅6.2)。研判今年底前ISM指數可望擴張臨界點50之上。

台灣電子大廠陸續揭露Ｑ3財報及Ｑ4展望，其中半導體族群展望雖然持續保守，不過庫存水準已有效降低，再者，PC族群4Q在基期相對較低下，4Q營運動能相對穩健，目前電子廠商評價亦相對處於低檔；另外，電子次產業中，觸控相關族群獲利表現佳，對於4Q看法也表示樂觀，佈局將以4Q展望佳以及PE偏低族群如晶圓代工、面板以及封測為主，電子持股維持在65~70%左右。

傳產部份，美國確定再次採取量化寬鬆的貨幣政策，美元趨貶趨勢越來越明顯，相對在原物料部份，包含基本金屬、原油、以及部份農作物價格仍是金融風暴前一半水準，趨貶的美元將進一步帶動原物料價格持續向上，再者，未來兩年全球將掀起改採新的會計制度(IFRS)，部份傳產公司淨值將大幅增加，傳產佈局將以原物料以及具淨值明顯提升的族群為主，持股將提高至25~30%左右。

截至10月底為止，本基金持股比例為92.3%，較9月份88.03%高。資產配置方面，泛電子族群比重維持在70%左右，持股族群以IC設計、通訊手機以及太陽能等電子族群為主；在傳產部份，比重提高至25~30%左右，佈局族群以汽車、塑化、食品為主。