聯邦台灣創新基金十月操作策略

聯邦台灣創新基金10月份單月基金上漲1.52%，由於希臘倒債危機暫時解除，並激勵全球股市大漲，如美股道瓊也從10月初低點10404強彈到12284，再度收復12000點大關，而台股10月份漲幅僅達5%，不如歐美股市強彈15%~20%，主要是受到電子業者對第四季展望保守，甚至下修營運目標所致，衝擊台股表現。由於基金資產配置集中在電子股且部分Apple相關供應鏈個股波動幅度較大，故基金漲幅相對劣於大盤表現。

歐債危機暫時獲得解除，以及美國公布第三季GDP初值為2.5%優於市場預期，是帶動全球股市在10月份大漲的主因之一，但從希臘債務減記50%、擴大拯救基金規模等措施，雖有助於改善短期歐盟面臨的窘境，但觀察像西班牙、義大利等南歐國家結構性財政赤字，是需要長期時間解決，加上中國經濟成長力道趨緩，故預期未來台股在總體環境不佳前提下，台股仍以7000~78000區間震盪，一旦指數來到區間上緣，仍需逢高減碼，等待總經數據好轉，再伺機進場加碼。在類股選擇上，由於部分智慧型手機及Apple相關供應鏈的企業紛紛下修第四季營運動能，故降低電子股的比重，而提高傳產、金融類股比重，投資方向則以中概內需市場為主。

操作策略：

(1)電子股部分：隨著第三季季報公布，許多企業對於第四季展望趨向保守，預估季成長將呈現持帄或是小幅衰退的幅度，主要是受到全球整體需求不佳以及泰國水災所致，故考量短期電子股缺乏營運動能，且獲利高點已現，降低相關智慧型手機供應鏈比重；而中概、傳產部份，則以中國內需、通路為主軸。在操作策略上，電子比重則降低到45~50%，而中概、傳產、金融的比重，則提高到25~30%，整體持股比重，維持在80%~85%；(2)目前持股中，半導體15.31%、通信網路14.68%，傳產及中概合計26.07%、金融7.93%：未來持股主軸仍將以電子權值股及半導體、智慧型手機等相關受惠族群，而傳產部分，則維持塑化、橡膠等原物料及中概內需、通路等族群。