未來資產新興市場債券基金三月份經理人評論

市場分析

3月Fed考慮美國經濟展望近月轉強，升息一碼至1.5%至1.75%，為2015年底來第6次升息。同時Fed預期美國通膨未來數月將逐步升溫，中期可望達到2%目標，本次升息基本符合市場預期，目前Fed內部看今年升息3次，但也不排除受數據優於預期影響升息4次。歐元區製造業PMI持續保持擴張，內需支撐經濟前景。日本通膨距日銀2%目標相距甚遠，主要因薪資增長疲弱，推升物價力道有限，日圓受到避險需求拉升，日本進口物價可能受抑，通膨未有明顯起色前，日本央行將維持寬鬆基調。

新興市場近日仍以好消息居多，歐、美經濟穩定復甦可望持續帶動各國出口，俄羅斯、南非、巴西、秘魯各降息一碼。美元或受美中貿易戰不確定因素干擾欲強不易，新興市場當地貨幣債仍有表現機會。

新興市場企業體質改善，信評調降數目減少，資金仍有機會往新興市場債市佈局，而投資組合傾向佈局有政治改革、貨幣寬鬆與基本面改善題材的公債與公司債，來提升表現。