未來資產新興市場債券基金三月份經理人評論
2018/4/24 下午 02:01:00 作者:許良華
市場分析
3月Fed考慮美國經濟展望近月轉強,升息一碼至1.5%至1.75%,為2015年底來第6次升息。同時Fed預期美國通膨未來數月將逐步升溫,中期可望達到2%目標,本次升息基本符合市場預期,目前Fed內部看今年升息3次,但也不排除受數據優於預期影響升息4次。歐元區製造業PMI持續保持擴張,內需支撐經濟前景。日本通膨距日銀2%目標相距甚遠,主要因薪資增長疲弱,推升物價力道有限,日圓受到避險需求拉升,日本進口物價可能受抑,通膨未有明顯起色前,日本央行將維持寬鬆基調。
新興市場近日仍以好消息居多,歐、美經濟穩定復甦可望持續帶動各國出口,俄羅斯、南非、巴西、秘魯各降息一碼。美元或受美中貿易戰不確定因素干擾欲強不易,新興市場當地貨幣債仍有表現機會。
新興市場企業體質改善,信評調降數目減少,資金仍有機會往新興市場債市佈局,而投資組合傾向佈局有政治改革、貨幣寬鬆與基本面改善題材的公債與公司債,來提升表現。