亞洲科技基金投資策略與展望
日本
日本在小泉領導的執政黨在參院大獲全勝後，投資人的焦點集中在政府是否能提出具體的改革方案，未來日圓匯率的走勢如何，而小泉的新政策是否能帶領日本走出通貨緊縮陰影邁向成長？對於跌幅已深的日股如能在政策面上有所激勵，反彈應有可期。針對跌深的台股已在近期略為加碼，目前亞科持股分佈為日本38.75%、台灣15.89%、新加坡10.17%、香港6.66%、韓國5.47%，投資產業近期增加半導體、PC類股，涵蓋公司為30-35家左右。 韓國 韓國6月份進出口年增率分別衰退13.4%及11.1%，央行雖然在7月份宣佈調降利率一碼以提振疲弱的經濟，但受到全球晶片價格持續下滑，以及美國科技龍頭公司仍對復甦前景不明下，科技類股紛紛受創。而三星電子第二季淨利較去年同期衰退45%，同時預警第三季將更形惡化、以及Hynix Semiconductor公佈2Q財報虧損超過市場預期，更加劇大盤跌勢，韓國綜合股價指數在7月份下跌9%。短期股市在超賣之後，應有一波反彈行情，但是反彈幅度仍須視歐美對電腦等科技產品需求是否能因降價或新產品推出而有所回升。 香港 北京雖然如願獲得2008年奧運主辦權，但由於先前市場已反應此項利多，因此並沒有為恆指帶來激勵。而近期A股呈現盤整，B股開放政策受到朱鎔基對創業板喊停而裹足不前下，國企股及紅籌股在獲利回吐後漲幅相當有限。加上歐美企業公佈獲利仍然普遍不佳，亦拖累香港藍籌股下滑，港股交投清淡，成交金額一度創下43.7億元的今年新低，恆生指數7月份則下跌5.6%。未來港股在中國股市進行修正之際，應較難有表現，但長期來看，穩定的匯率及以中國為腹地做為成長的依據，仍是投資亞洲長期看好的地區。 新加坡 受到半導體及其他電子產品出口減少的影響，新加坡今年前兩季GDP皆出現負成長，經濟進入技術性衰退。而在近期公佈的數據顯示6月份進出口仍持續下滑，其中非石油類及電子產品出口較去年同期減少16.9%及21.2%，加上阿根廷債務危機影響，過去匯率相對穩定的星幣也開始面臨貶值壓力。然而在新加坡政府提出總值22億星元（約12億美元）的方案，以各項稅賦的減免及增加公共支出等措施來挽救經濟後，相信在未來全球景氣回升後，對於星股的表現應能有所助益。 台灣 台灣近期公佈的經濟數據屢創新高，顯示國內外景氣持續惡化。除了6月份進出口衰退幅度較前月縮小外，工業生產指數較去年同期下滑11.27%，達到石油危機以來最大跌幅，外銷訂單減少19.92%更是有史以來新低，而6月份失業率亦續創新高，達到4.51%水準。另外中研院下修全年經濟成長預測值，由去年底的5.21%修正到2.38%，亦創下41年來最低水準。股市在七月份下滑10.9%。然而經發會成立，拯救經濟方案應在年底選舉前陸續出爐，以為執政黨在今年底選戰舖路，加上短期台股已呈超賣趨勢，一旦美國對科技產品需求回升，台股也可伴隨美國景氣復甦而有亮麗表現。