中國信託臺灣智慧50ETF基金一月操作策略與二月展望

2022年國際機構IMF於1月31日上調全球經濟成長預測，景氣下修的趨勢可能告一段落，投資銀行對企業獲利的展望及目標價有機會調升。

經濟展望：IMF在世界經濟展望報告中將2023年全球經濟成長預期上調至2.9%，美國通膨降溫、家庭支出展現韌性，上調至1.4%，歐元區目前由能源危機中脫離，上調至0.7%。中國大陸經濟經濟成長加速，當地防疫措施鬆綁，帶動春節內需消費回溫，加上中央經濟工作會議定調2023年穩經濟為重要目標，上調至5.2%，調升幅度最為強勁，相關需求利多引領投資人信心回升，股市反彈。

企業財報：截至1月31日，標普五百成分股當中有接近40%的企業已公布財報，大約70%的企業獲利優於預期，產業利多有助於支撐股價。歐洲財報則較平淡，然而半導體設備商ASML全年業績展望亮麗，對半導體產業整體需求以及台股走勢不宜過度悲觀。接下來三月台股處在資訊空窗期，企業下半年的營運、供應鏈客戶下半年的訂單在Q2會開始明朗。屆時需要觀察終端需求是否回溫，是否與當時市場預期脫鉤。

資產循環：儘管由於目前位於景氣循環六階段的階段一，債券資產回報率增加，然而股市的長線投資已然浮現，持有52週之平均報酬約為8%，仍高於債券市場平均的4~4.5%。並且當市場領先指標(例如OECD領先指標)止跌回升下，帶動進入景氣循環之階段二，股市的平均報酬將再進一步增加至15%，遙遙領先各大資產的平均表現(債券3.5%、商品6.5%)，故建議投資人在妥善控制資金水位之下，分批長期投資如智慧50之權值型標的，與具未來題材，與政策支持的產業。

帳戶表現：截至1月31日，近一季智慧五十指數表現優於台灣五十指數，規模、價值、品質因子均帶來正貢獻。智慧五十以大型權值股為主，獲取大盤報酬，搭配多因子加權方式來調整持股權重，加上設有個股及前五大持股權重上限，以降低持股過度集中的風險，並且在遭遇風險事件時，會從5因子轉為3因子(剔除成長、動能因子)。根據資產管理機構統計，多因子於樣本外，亦能為投資人提供優於大盤的報酬，智慧五十為適合投資人逢低承接、長期投資的季配息ETF標的。