安泰ING台灣運籌基金6月份市場評論

6月份大盤受到希臘債務危機、美國經濟數據疲軟及中國通膨壓力未減影響，國際股市持續拉回，不利台股市場氣氛，且部分漲多的高價股出現回檔走勢，台灣加權股價指數也從9,000點回落至8,500點附近，下半月才因經濟指標及國際股市回穩而回升，收盤指數下跌3.74%。傳產中的汽車、水泥、百貨、營建等，普遍表現優於大盤，光電、通訊、半導體等則表現不如大盤。

原物料價格回檔，PMI普遍下滑，2011下半年通膨壓力可望減輕；希臘債務危機獲得喘息，有利股市氣氛轉為正向，如10年期美國公債殖利率回到3.20%。新興市場或中國大陸有持續升息及收縮資金已近一年，政策效果逐漸顯現，通膨可望獲得緩和，貨幣緊縮力道將減弱，普遍認為硬著陸機率小。美國二次量化寬鬆如期結束，屆時全球資金是否流出新興市場將是觀察重點。第二季季報、除權息及電子旺季效應可再觀察。奢侈稅對房地產短線有利空出盡現象，房價暫時對金融股不至有所影響，內需尤其中國內需通路長期看好，兩岸關係持續改善，如陸客自由行、金融業ECFA後續協商等將是市場題材，另大選提前也帶來政策將作多可能性。整體而言，大盤短線傾向8500~9000點區間整理。

選前政策面偏多或可期待，可觀察兩岸後ECFA兩岸經濟進一步互動情況，尤其是兩岸金融開放，此外全球景氣將持續復甦，台灣內需及兩岸題材將是市場重心，可擇優佈局中概、內需、金融相關類股，電子則選擇性看好並以逢低承接為主。策略上以逢低佈局，維持中高持股及平衡佈局、適度提高非電子及金融比重。