亞洲科技基金9月回顧與未來展望
日本
日本4-6月GDP季成長率為1%，超過市場預期。IMF因而調高日本2003年GDP成長率預估，由0.8%調升至2.0%。日經225指數因外資買盤持續及以上種種利多消息帶動，於9月份一度越過11,000點關卡。月中7大工業國舉行會議，結論強調保持未來亞洲貨幣靈活性原則。市場投資人解讀此為可能是要求亞洲貨幣升值的信號，以校正全球經濟發展失衡。另外，日本內閣小幅改組，以谷垣禎一接替鹽川正十郎擔任財務大臣，負責未來重要日圓匯率政策。外匯交易投機客利用G7會議結論及新舊財務大臣交接之際，趁機炒作日圓匯價，導致日圓兌美元匯率一度創下自2000年 12月以來的新高，來到110日圓兌1美元，市場更猜測日本政府將放棄進場維護日圓。在美股面臨獲利了結，日圓大幅升值，及8月份工業生產數據較7月份下滑0.5%，落後成長1.1%的預期，日經225指數自11,000點向下滑落。未來日股隨全球景氣復甦，應有機會再挑戰11,000點。 韓國 由於原油價格大幅上揚，使整體市場遭受打壓。另外，韓元的再度上揚，使投資人認為韓國經濟復甦將進一步放緩。上半年上市企業獲利比去年同期衰退36%，獲利總額為12.62兆韓元，反映今年南韓經濟成長減緩的狀況。在外資因美股下跌而轉買為賣，及國內投資人持續出脫手中持股，股市跌破700點。未來股市要再創今年之新高，除了國際景氣持續回升以帶動出口業之外，國內需求亦必須顯著提升。 香港 由於原油價格大幅上揚，使整體市場遭受打壓。另外，韓元的再度上揚，使投資人認為韓國經濟復甦將進一步放緩。上半年上市企業獲利比去年同期衰退36%，獲利總額為12.62兆韓元，反映今年南韓經濟成長減緩的狀況。在外資因美股下跌而轉買為賣，及國內投資人持續出脫手中持股，股市跌破700點。未來股市要再創今年之新高，除了國際景氣持續回升以帶動出口業之外，國內需求亦必須顯著提升。 新加坡 8月份製造業連續第3個月呈現擴張，同時8月份工業生產亦扭轉連續4個月來的頹勢，年成長率意外上揚10.3%。第二季新增失業人口創下20年高峰，增加25,963人，失業率達4.5%。不過從7月份零售銷售持續上升，及10月份開始企業雇主提撥給員工退休金減少3個百分點來看，新加坡經濟可望持續復甦。股市經過獲利回吐回檔整理後，應在未來出口旺季來臨時，重新挑戰前波高點。 台灣 台股受到美股走弱、匯率升值、油價上漲、和外資買盤縮手等利空因素干擾，投資人對股市短線逐趨保守，成交量能持續萎縮。大盤月線結束連續4個月收紅，9月份小跌0.7%。儘管外資買盤稍稍降溫，不過退撫基金 350億元委外操作，名單已經揭曉，估計10月即可撥款，另外壽險業者將於第4季增加投資國內股票的資金，都將為股市增添活水。展望第4季表現，預估10月上旬第3季季報將陸續公布，配合政府提前取消QFII制度，及MSCI調高台股權值議題，屆時國際股市一旦走穩，市場信心恢復，可望吸引外資以及法人再度進場，台股仍有上漲空間。