國泰全球多重收益平衡基金十月份經理人報告

美國9月個人所得月增0.4%，與預期相同，個人支出月增1.0%，高於預期之0.9%，支出增溫主因受商品類受颶風過後汽車購置需求及汽油價格上揚而回升之影響，PCE物價年增率由1.4%上揚至1.6%，核心PCE物價年增率則持平在1.3%，皆符合預期。美國17年Q3GDP季增年率為3.0%，高於預期之2.6%，民間消費及民間投資仍為支撐經濟成長之主要正貢獻來源，但庫存變動由55億美元增至358億美元為GDP超出預期之主要推動力量。德國10月IFO企業信心調查微幅下滑且高於預估115.1，再創歷史新高，現況指數回升且高於預估123.5，也是史上第二高，預期指數也回升且高於預估107.3，為2010年12月來新高，顯示德國企業受益於國內需求增加，且因歐元區狀況良好，也提振出口預期上升。全球經濟擴張，美國本季企業獲利增長表現佳，歐洲企業信心揚升與經濟持續成長，短期有加泰隆尼亞議題影響有限，後續觀注稅改進程、Fed主席與政策、英國脫歐等，持續看好美股與日股表現，但仍審慎留意新興市場政治風險之波動，市場期待與資產價格較高，將留意評價回檔與市場波動時價值浮現之投資機會。資產配置中減碼債券、加碼股票，債券中減碼投資等級債為主、公債為輔，股票市場中加碼北美、歐洲與日本；整體區域布局中加碼北美、歐洲與日本，減碼其他跨區域市場配置比重。全球總經需求為穩步復甦下，預期基本面持續改善，有助於支撐市場價格回升，但各類資產評價經過此番漲幅後仍需審慎評估，將伺機加碼高品質標的、汰弱留強，預計投資比率90~100%；股債目標配置比分別55%(加減5%)、35%(加減5%)。後續將密切觀察經濟數據、美歐政策、油價及地緣政治發展，機動加減碼。