合庫標普利變特別股收益指數基金二月份經理人評論

美國股市在二月份仍不斷緩步創下今年以來新高，這是因為美中貿易談判協商不斷透露出進展順利的訊息，美國總統川普並於二月底在推特上表示美中貿易談判在重要的結構性問題中取得進展，因此原本3月 1 日欲對中國大陸商品提高關稅的計劃將會延期，美中貿易協商順利的消息大幅抵銷了美國與歐洲經濟數據不佳的疑慮，市場轉而開始對未來經濟前景恢復信心。展望三月，雖然目前觀察股債市的反彈格局不變，但若從重要事件來分析，由於中美貿易談判的協商將延至3月底，屆時將會有協議出爐，若協議內容符合或不如市場預期，則風險性資產將面臨利多出盡的考驗，畢竟這波強勁的反彈必已累積不少獲利了結賣壓，長期而言美國與中國的貿易摩擦不可能就此結束，後續彼此間互信的考驗才要開始，因此全球風險市場必須回歸基本面檢視，股市漲多回檔、油價下跌的可能性升高，特別股所面臨的信用風險便會增加。展望2019 年第二季，預期因 Fed 轉鴿引動的資金行情將趨緩並可能開始衰減，畢竟過去一年中美貿易戰所造成的景氣下修已難逆轉，各機構預測 2019年全球的經濟成長率仍是不斷下修的，因此建議投資人在第一季初嘗獲利之餘還是別忘做好風險管理的動作，在資金配置上可逐步選擇較保守穩健的投資標的，特別股仍將會是所有資產中相對安全的避風港。