國泰臺灣低波動股利精選30基金九月份經理人報告

回顧9月份， 台股上半月在中秋假期保持觀望態度下呈現區間震盪， 但下半月全市場皆聚焦在美國FOMC以及通膨數據結果，其中美國8月CPI年增率由8.5%降至8.3%與核心CPI年增率由5.9%上升至6.3%， 皆高於市場預期， 顯示通膨比市場預期更加黏著與擴散；貨幣政策上，FOMC除了合乎預期升息3碼外， 觀察利率點陣圖， 預告今明年將分別再升5碼和1碼， 明年底利率官員預測中位數為4.6%，高於市場預期的4.5%， 整體來看，在Fed較市場預期更鷹派的升息指引， 以及仍算穩健的經濟數據與高於預期的通膨下， 市場上修對Fed升息路徑預期， 加上多位委員於會議後強調決心抑制通膨鷹派言論，重申高利率需維持一段時間和年底聯準會預測中值4.40%目標， 整體台股走勢於9月下旬轉為破底向下， 同時更受到國際因素拖累， 並在外資大幅調節半導體資金部位下，台股下跌破千點。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況， 進行動態調整。
 
展望10月份， 台股亦受到多項利空因子影響， 如整體通膨數據(CPI、 PCE)受服務與住房相關影響呈現僵固性、市場持續擔憂FED積極升息將導致經濟衰退， 以及地緣政治衝突急速升溫等， 同時OECD也公布最新全球經濟展望， 全球今年經濟成長率維持3.0%不變，明年則從2.8%降至2.2%， 表示俄烏衝突推升能源和食物價格， 通膨壓力恐讓明年主要經濟體陷入衰退， 然主要國家也祭出相關救市政策(英國央行購債救市穩定匯率，日本也同步宣示購買日圓)， 儘管明年經濟持續放緩是市場共識， 仍需觀察全球央行升息是否有趨緩， 並在高利率水準維持下使通膨受到抑制或將逐步降低緊縮政策等，有望支撐持有市場投資信心。 十月中旬開始重量級財報陸續登場， 其中台積電法說與下旬美股財報，預期企業展望將持續下修， 惟目前大盤走勢已大幅修正，追蹤其展望釋出後市場的反應與大盤走勢是否有望築底轉多， 建議波段偏多操作。