柏瑞巨輪貨幣市場基金十月份經理人評論
2011/11/26 下午 07:59:00 作者:陳憶萍
目標與策略
本基金以追求基金收益之長期穩定成長為目標,選擇債信良好且兼顧收益的投資資產品質,鑑於國內基金客戶申購贖回頻繁的特質,乃以維持高度流動性來操作本基金。至於短期波動淨資產乃以短期票券與債券附買回部位上下調整。另外無論在附條件交易、定存與買斷債券部分皆以流動性高及債信佳的商品為主要考量,再兼顧收益性以追求績效之改善。
經理人評論
進入10 月,金融市場焦點仍在歐債危機,歐洲主權債信與歐洲銀行降評依舊不斷,包括穆迪將義大利債信評等由「Aa2」降級至「A2」,惠譽同時將義大利及西班牙信評展望轉為負向;穆迪表示,若法國承擔救助銀行和其他歐元區國家的成本,導致其財政惡化,則未來3 個月可能將法國「AAA」評等展望下調至負向。
短期利率以市場面來看,整體未到期存單近期成長有些趨緩,顯示央行對於控制市場資金的調節動作,是具有相當實力。但近期內在國內央行貨幣政策已由升息轉為暫停升息步調,短期內貨幣市場各項投資工具利率趨勢將可望持平,預期未來一個月隔夜拆款利率則成交在0.35%-0.45%,公債RP為0.55%-0.65%,公司債券附買回利率約在0.75%~0.85%,票券則在0.65%-0.70%之間,整體而言短期利率為區間整理格局。
在未來利率趨勢部分,因歐洲債務問題甚囂塵上,加上全球景氣不確定性升高,抑制通膨漲勢,9 月諸如南韓、馬來西亞、台灣,月歐元區等央行,均決議維持政策利率不變,甚至巴基斯坦、土耳其、巴西、俄羅斯、印尼央行已啟動降息循環。展望未來,由於台灣基本面仍弱,央行理監事會議將維持利率不動,台債空方要繼續反攻恐不容易,預期台債11 月仍偏多整理。