亞洲科技基金2月回顧與未來展望
日本
日股在投資人期待政府公佈反通貨緊縮方案以及美日領導人高峰會談，預期將就日本壞帳問題提出具體政策的期待下，市場開始反彈，日經225指數2月共上漲5.9%。此外，為因應銀行在3月底止的會計年度所面臨的流動性需求問題，日銀決定擴大每月買進日本公債額度以進一步寬鬆銀根。在股市方面，則是修改股票放空規定，並連續對幾家積極放空券商進行處罰，因而刺激股市走揚。由於日本政府在對抗通貨緊縮方案中，並未提到挹注銀行業公共資金及相關的配套指施，因此金融業的重整仍缺乏具體對策。日股近期在政府提出反通貨緊縮及拯救股市對策下，短線有機會上探11,000點，但由於外資對日本改革仍抱持質疑，並未積極介入，因此，三月份出爐金檢報告及新的因應政策推出，將是決定日股漲勢是否持續的重要關鍵。 韓國 2月初美國半導體大廠美光在科技股走跌下，卻逆勢上漲超過10%，加上三星電子及Hynix將DRAM合約價上調10%－15%以上，休市4天的南韓股市受此激勵在新春開盤後急速上揚，並且逼近800點關卡，穆迪並表示可能在3月份調升韓國主權債信及銀行業評等。雖然外資因美國科技股下跌而對韓股轉為淨賣超，但在國內投資人的追捧下，南韓股市上月仍上漲9.6%，月底收盤站上800點心理關卡，未來若生產及出口指標能繼續維持不墜，則Kospi指數有機會再創新高。 香港 受美國企業財報疑慮影響，香港大型綜合控股公司財報也遭到投資人質疑，加上銀行業公佈業績不甚理想，藍籌股開始向下修正，加上美國最大退休基金Calpers（California Public Employees’ Retirement System）宣佈退出東南亞股市，造成以香港為進出東南亞股市窗口的資金流出，使得股市上升動能不足，二月份恆生指數下跌2.3%。以經濟數據來看，元月份失業率創新高達6.7%，回到97年亞洲金融風暴的高點，顯示香港未來經濟復甦力道可能減弱，預期港股現階段將在10,000點至11,000點之間進行盤整。 新加坡 做為歐美基金進出東南亞股市的主要窗口，新加坡同樣受美國最大退休基金資金流出的波及，加上公佈的12月失業率創15年來新高，達4.7%，導致海峽時報指數二月份下跌4%。新加坡去年經濟成長衰退2%，今年預期應可恢復到1%至2%，而元月份非石油出口較去年同期微跌4.7%，相較12月衰退16.7%的幅度相比，已明顯大幅改善，未來只要出口能持續轉佳，經濟復甦的腳步也可望加快。 台灣 原先預期農曆過年後將展開上漲走勢，因受到美國科技類股持續回檔及竹科缺水影響，台股呈現回檔修正走勢，二月份共下跌3%。而行政院主計處於2月22日公佈去年第4季GDP較上年同期衰退-1.87%，下滑幅度已逐漸縮小。另外，企業存貨修正速度也較預期來得快，加上央行過去12個月以來實施寬鬆貨幣政策，對消費性支出提供強而有力的支撐，顯示景氣已處於緩步復甦，2月底台股交易量有萎縮現象，未來市場須有正面的經濟數據公佈，才能支撐台股突破前波高點。