華南永昌全球亨利組合基金十月份經理評論

全球主要央行相繼提出救市措施，降低市場流動性風險，同時德國與歐洲央行對解決歐債問題方式漸有共識，緩解歐債爆發危機。在歐洲問題稍獲喘息之際，市場關注焦點回歸基本面，近期經濟數據偏向正面，顯示美國景氣緩步復甦。惟受美國「財政懸崖」不確定性影響，企業多保守觀望明年經濟展望，並縮減資本支出，加上第三季財報未有亮麗表現，使利差型債券市場開始出現震盪盤整。然在政策維持寬鬆資金條件下，資金持續追捧利基商品，利差型債券的高票息優勢仍是市場青睞亮點，整體而言10月份仍能延續上漲行情。依據美林編纂指數，10月新興市場債券指數、全球高收益債券指數分別上漲1.27%、1.20%，投資級債券指數則為1.11%。

近期美國、中國公布的數據顯示經濟緩步復甦，表明寬鬆貨幣政策逐漸發揮刺激效果，且第四季消費旺季將屆，企業營運可望揮別第三季陰霾，將使公司債市續有佳績表現，且高票息之利差型債券仍將成為投資亮點。雖然一般預期美國在總統大選及國會選舉後，將戮力解決「財政懸崖」問題，不過若明年加稅與減赤同時啟動恐將衝擊經濟，加上歐洲債務問題壓抑成長動能，全球景氣仍有諸多不確定性變數。