新光新興星鑽基金十二月回顧與一月展望

巿場分析

【回顧】

12見月份MSCI見新興市場指數下跌1.29%(美元計價)。新興市場3見大區域裡，MSCI見新興亞洲表現相對較佳，上漲0.65%(美元計價)，MSCI見新興拉美下跌1.86%(美元計價)，MSCI新興東歐則下跌9.74%(美元計價)。在央行利率方面，12見月份俄羅斯央行意外降息，將再融資年利率下調0.25％，從目前的8.25%降至8%，這是俄國央行自2010見年6見月以來首次下調基準利率。俄羅斯央行表示，降息是根據通膨風險與經濟穩定成長風險而定，包括來自海外的威脅；土耳其及台灣央行則分別維持基準附買回利率5.75%及重貼現率1.875%不變，符合市場預期。各國股市表現方面，12見月份泰國及印尼股市表現較佳，分別上漲3.01%及2.88%(當地貨幣計價)；土耳其及俄羅斯股市則表現相對疲弱，分別下跌5.96%和10.32%。(當地貨幣計價)見。

【展望】

中國12月份的製造業採購經理人指數為50.3，升至擴張水準，預期近期央行有機會再度調降存準率，以增添連動性。俄羅斯因議會選舉抗議事件讓股市大幅修正，但抗議事件已落幕，在油價維持高檔及3月總統選前可望釋出利多消息下，預期將帶動近期俄羅斯股市反彈。

基金投資策略

【回顧】

本基金12見月份下跌2.97%(台幣計價，美元計價下跌2.80%)。國家表現方面,見主要貢獻來自中國及台灣；負貢獻來自俄羅斯及土耳其市場。產業表現方面,主要正貢獻來自公用事業及資訊科技類股；負貢獻則來自能源及非民生消費類股。

【展望】

12見月份西班牙國債拍賣優於預期及美國經濟數據改善，提振風險情緒。義大利10見年期公債殖利率雖下滑但仍維持在7%附近，整體歐債危機風險尚存，加上本季為歐債還債高峰，歐盟領導人對歐債危機解決方案的提出將持續影響近期股市走勢。