合庫標普利變特別股收益指數基金十月份經理人評論

10 月份投資市場最大變化就是美股帶領全球主要股市下跌，且跌幅不輕，因市場對於 FED升息的鷹派談話顯得格外憂心，加上對於中美貿易戰的影響感到憂慮，以及部分美企公布第三季財報欠佳、對第四季展望不如預期，尤其美國科技股跌勢較重，那斯達克指數跌回至5 月初水準、費半指數更跌回去年 10 月水準， 所幸美國十年公債殖利率已經出現漲多拉回整理，油價則出現重挫，布蘭特原油價格從高點 86 美元/桶跌回至7美元/桶，暫時消除了通膨加溫的疑慮，故市場預期 FED 12 月升息機率已由 8 成降至 7 成。 展望 11月風險市場區塊雖然開始出現跌深反彈，不過美國期中選舉變數仍大，中美貿易摩擦也沒有解決，只有不斷變動的消息，資金尚沒有理由像過去一樣大舉進入風險市場，這方面對特別股相對有利；另一方面，由於美債殖利率漲多回跌進入盤整，加上目前FED沒有進一步表態，升息氣焰逐漸淡化轉為緩和，特別股短線所面臨的風險並不大，因此預期 11月份特別股仍有機會維持整理或反彈格局。展望第四季，除了須先觀察美國期中選舉結果，再來是美中領導人將可望於 11 月底 G20會議碰面討論貿易摩擦的可能解決方案，目前氣氛雖暫時露出曙光，但鑑於過去川普多變的政策風格，仍難預料最終結果會如何，在有大型不確定因素下，預期特別股仍將是資金的避風港。