華南永昌全球精品基金十月份經理評論
2012/11/23 下午 05:17:00 作者：蔡佩怡
10月為歐美重要財報周，多數企業發佈較保守的獲利展望，美國S&P500指數於10月下跌1.98%，歐洲股市10月則是微幅上揚0.52%，歐元兌美元於10月也升值0.84%，歐洲股市持續表現優於美國。核心精品類股於10月發布第三季營收獲利，多數符合市場預期，使股價表現優於大盤。
從各項總體指標來看，由於即將進入萬聖節、感恩節旺季，消費者買氣開始觀望，美國10月的零售年成長率達5%，微幅優於市場預期的4.6%。雖然美國的房市及就業數據均顯示上升趨勢，但在年底折扣即將來到之季節性因素及總統大選等不確定性因素，零售銷售優於市場預期的幅度縮小。
與美國相比，近期中國大陸的零售數字表示較為正面的訊息，香港的9月零售年增率為9.4%，較8月的4.6%上揚，因此若分類來看，珠寶及手錶類9月年增率轉為3.3%，8月為-3.4%，百貨公司9月的年增率為11.9%，8月為11.9%，展望第四季，中國大陸十八大之後領導階層接班確定，之前觀望的買氣預期將逐漸回籠。
全球精品類股於10月表現追上全球景氣循環類股，主要原因為先前股急跌使投資價值浮現，加上精品類股近幾季營收成長主要來自中國大陸，中國大陸經濟數據近期顯示逐漸恢復成長力道升溫，買盤又重回精品類股。展望第四季，全球精品銷售或有機會因中國十一長假及歐美耶誕旺季，季成長動能優於市場預期，短線上精品類股由於漲幅較大而震盪加劇，但長期可受惠於新興市場中產階級數目成長；精品類股也因去年基期墊高，個股財務表現差異更大，因此仍著重於大型精品集團股以避免中國大陸單一國家消費成長趨緩所帶來之衝擊。