未來資產亞洲新富基金九月份經理人評論

市場分析

9 月份美國ISM 製造業指數由59 下降至56.6表現不如預期，為6 月以來最差的水準，顯示製造業活動雖然持續擴張，但擴張速度放慢，僅生產與價格指數呈現上揚，其餘均回落，但仍維持在50 以上擴張的階段。

8 月中國PMI 從51.7 下降至51.1，HSBC 的PMI 指數亦從50.3 下降至50.2，其中新訂單、出口訂單與產出皆下滑。中國製造業活動仍存在下行風險，外在風險為歐元區近期疲弱內需已拖累中國出口訂單，內在風險則在中小型企業PMI 雙雙跌到50 以下，回到三月微型刺激前水準，除了大型廠商外，企業仍信心不足。

中國目前偏弱的經濟指標皆不是短期內可以反轉的，預期中期政策勢必較現階段寬鬆，我們對中國成長保持中性看法，但看好風險性資產因預期寬鬆政策加大力道而緩步上漲。

近期全球經濟成長態勢略顯疲態，加上香港佔中行動持續，恐不利投資信心，不過，抗議行動終將和平落幕，且新興亞太市場仍為全球經濟成長最穩健區域，因此，短線回挫，都是良好的入場投資機會點。