柏瑞拉丁美洲基金5月份經理人評論

5月份基金的巴西持股比重減少約2.2%，墨西哥增加近0.9%，智利則攀升超過0.8%，現金部位略增0.4%。

類股方面，高貝它值(Beta)的原物料股比例進一步下降，幅度將近4.5%；金融則減碼2.4%。由於看好無線通訊服務業者的營運潛力及強勁的現金流量，因而買進巴西和墨西哥電信類股，提高4%比例。自主消費也是佈局重點，主要著眼於強大的民間消費內需市場，承接零售相關個股，此族群佔資產比重拉升約1.7%。貝他值低，具防守特性的公用事業股增幅則達2.4%。基金目前加碼自主消費、公用事業以及工業股；減碼部份以原物料、金融和能源等為主。雖然拉丁美洲地區受全球市場影響，多有震盪，但經濟基本面多有題材可發揮。藉由基礎建設及內需消費等投資主軸，基金將持續檢視潛力個股，掌握契機，分散風險並提升報酬率。

歐洲部份國家的財政危機似乎餘波盪漾，歐洲和美國股市持續震盪，拉丁美洲股市短期內預期呈區間整理狀態。即使近期市場狀況不甚穩定，但無損於拉美區域經濟前景。拉美地區人口結構年輕，有超過一半的人口年齡在35歲以下，消費潛能十足。

基礎建設方面，估計巴西在2011-2020年間計畫投資8,720億美元，進行都市更新、改善水電建設和運輸網路並提升能源設施。巴西也將為2014年世足賽及2016年奧運投入100億美元於運動設施與交通建設。

墨西哥在至2012年的5年計畫中預估也要挹注2,050億美元，建造鐵公路、港口、機場、水電力系統及石化煉油設備等，規模都頗龐大，提供企業可觀的商機。目前市場一般預期2011年拉美地區企業盈餘成長率將比2010年更上一層樓，由20%以下跳躍超過25%，巴西約26.4%，而墨西哥約21.7%，如此的上升趨勢在其他區域並不多見。因此投資人宜趁市場波動的機會分批買進，未來更有獲利空間。